安信证券：国恩股份2019年第四季度业绩超市场预期口罩熔喷聚丙烯实现量产

安信证券2月28日发布的最新研报指出，国恩股份(行情002768,诊股)2019年营收同比增长36.12%达50.69亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长27.79%达3.94亿元，这一业绩符合预期。其中，公司2019年第四季度业绩大幅超出市场预期。

安信证券指出，受益于2019年第四季度高分子复合材料放量，国恩股份业绩增速企稳回升。2019年第四季度单季实现收入20.1亿元，同比大增45.6%，大幅超市场预期；单季度净利润为1.43 亿元，同比大增35%，业绩增速环比企稳回升。国恩股份2019年第四季度业绩超预期主要得益于公司募投的先进高分子复合材料项目逐步投产，为公司发展提供了新的增量。

国恩股份在2019年业绩快报中还披露，公司已完成口罩熔喷聚丙烯的规模化生产，并在最关键的熔体流动速率指标上做到了行业领先。目前正筹备下一轮的增产计划，同时启动全国各基地部分生产线改造，未来口罩熔喷料产能有望达到300吨/天以上，可以充分缓解口罩大量缺口的现状。

同时，受疫情影响，下游药厂空心胶囊的需求量迅速增加，公司子公司益青生物作为空心胶囊的重要供应商，春节期间在确保安全防控疫情的基础上持续保持生产，全力满足下游药厂激增的供货需求，订单较去年同期大幅提高。此外，公司还向政府免费提供用于防疫检查站等使用的模块化可移动房屋，在抗击疫情工作中充分体现了其牢固、耐腐蚀、易安装、免维护等优势。

另外，安信证券指出，公司光显业务切入华为供应链，新材料纵向一体化专业平台持续推进；车用高分子改性业务取得较快增长；复合材料板块重点发力新能源汽车产业链，有望成为新的业绩增长点；专用车重点发力冷链物流车、房车业务；体育草坪业务逐步向山东以外地区拓展，同时拓展海外市场。公司新材料纵向一体化专业平台正持续推进，未来将不断壮大。

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