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胡永清向我们阐述了他的投资经历投资理念对固定收益的深刻思考

来源:中国网    发布时间:2021-09-06 12:21   阅读量:18323   

平淡却不平凡,和谐却不一样这是胡加时永清的人生哲学,也是他的投资方式

近两年居民财富配置需求上升,资产管理新规逐步实施传统的理财需求急需新的投资工具——既需要净值型产品,又需要相对稳定的收益,所以固定收益可以说是雪中送炭日前,固定收益基金募集规模接近4000亿,已超过去年全年的总量巨大的市场机遇和行业广阔的想象空间背后,竞争也趋于白热化忙于新产品的丰收基金固定收益投资总监胡永清,见到我们时直言压力很大

诚然,面对低风险偏好的金融客户,努力创造低波动的长期回报,固定收益产品需要保持单位时间投资决策的胜率,这是一个非常大的挑战。

在两个小时的采访中,胡永清向我们阐述了他的投资经历,投资理念以及对固定收益的深刻思考。

大规模资产配置能力是固定收益的核心竞争力。

至于固定收益,大多数投资者的理解是在债券投资中加入一些权益资产,以获得比债券收益更高的回报但是,在胡永清看来,固定收益根本不是那么简单在他看来,由于不同的资产类别各有特点且相互关联,如何在不同的市场环境下均衡匹配不同的资产类别,构建组合以实现客户的预期计划,对固定收益基金经理提出了极高的要求

胡永清从保险公司开始职业生涯,之后在基金公司担任保险投资相关的专户工作保险投资最大的特点是资金量大,资金的使用应遵循负债与资产匹配管理的原则保险的性质决定了要想获得稳定的收益,不可能靠单一资产或单个标的物来实现,因此必须对各类资产进行综合评估,做好匹配,最终形成整体资产配置的解决方案根据海外资产管理行业的长期实践,资产配置对组合收益的贡献超过80%

八年的保险投资经历决定了胡永清的投资思路,即做好资产配置,这也是固定收益投资的核心竞争力同时,横向来看,要想跑到固定收益轨道上的领先位置,需要在资产配置和个人债券挖掘上做到极致具体来说,就是要在不同的市场环境下,基于自上而下的维度,在定价和性价比方面,对各类资产进行相对科学的排序同时,根据行业景气度,个股的商业模式,生命周期,核心竞争力,自下而上持续跟踪深挖,完成核心组合配置的构建

在实践中,我们做好资产配置,胡永清寻求团队合作的输出在胡永清带领的团队中,不同细分资产,如利率债,信用债,可转债,股票,国债期货等都有非常专业的投资经理或基金经理做专门的研究和投资,而且每个成员都有自己鲜明的特点和标签,最后,通过整合,它输出统一的战斗力

没有风险因素谈投资回报是没有意义的。

谈及胡永清在投资上的追求,他总结了风险调整后的投资回报也就是说,当市场机会相对较少时,他还是要控制回撤在他看来,固定收益追求长期绝对收益,这就要求基金经理有很高的风险意识

风险与收入齐头并进无论市场处于什么市场阶段,或者什么样的资产市场有相对较好的机会,胡永清的目标都是紧跟市场,战胜市场标杆,但他并不追求极致的表现,因为在他的理念中,极致的表现意味着在大多数情况下承担一些不必要的风险,这些风险短期内可能不会出现,但长期来看,他肯定会对产品和客户造成很大的伤害

胡永清说,如果不考虑风险维度,我追求的风险调整后的投资回报其实是没有意义的更重要的是,从长期来看,这样的回报其实很难复制,也不可能实现固定收益产品的可持续长期复利目标

安心是投资成功的关键。

在世界级的投资大师中,胡永清对查理孟格非常推崇在他看来,芒格的思维特点可以概括为三点:一是尊重普遍智慧,即尊重常识,尊重科学胡永清说,投资的最后是竞争的心态越是了解事物的本质,越是尊重世界运行最客观,最基本的原则,越能保持平和的心态,越能稳中求远

二是跨学科开放思维投资不能只着眼于对企业,行业,资本市场的观察或研究,应该跳出投资圈,从物理学,生物学,历史学,人文学科的角度看待投资,从而纠正自己单一的思维或认知开放的心态和跨学科的思维能力也是芒格长期做好投资的保障

最后,投资大师最启发胡永清的是心态的重要性2018年,胡永清前往巴菲特的家乡美国奥马哈参加巴菲特股东大会当时,88岁的巴菲特和94岁的芒格一边吃着零食喝着可乐,一边和成千上万的参与者聊着市场和生活这种轻松自然的状态给胡永清留下了深刻的印象或许正是这种安心,生活方式与自身投资相结合的轻松状态,让芒格从容面对不同的市场环境甚至危机模式

固定收益产品的特点之一就是在低风险下承担稳健的收益,我的性格应该是比较平和的做固定收益还是做固定收益,我需要这种平和来应对不同市场环境带来的各种挑战,不走极端,才能真正做到风险和收益的平衡我希望以生而为人的态度去做入世的事情,不断认清现实世界运行的规律,这是平淡而又与众不同的胡永清说

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责任编辑:李陈默