经济学人：三星押宝最先进逻辑芯片，但暗藏危机

作为内存芯片的领先厂商之一，三星电子的年营收已经达到了2000亿美元，与历史上最有价值的公司苹果相比并不过分它还有1000亿美元的现金流

自从李在镕8月份出狱以来，他一直希望三星在尖端逻辑芯片行业占据领先地位如果李在镕如愿以偿，三星将直面TSMC，英特尔等芯片制造巨头，将逻辑芯片产业打造成全球最具战略意义的产业之一

日前，三星电子确认将于2022年量产3 nm门全能架构，生产全球最先进的微处理器三星还宣布将在2025年量产2nm芯片预计今年其所有业务的资本支出将达到370亿美元三星今年赢得的新客户包括英伟达和特斯拉

半导体一直处于三星商业链的顶端根据历史数据，三星电子一直专注于存储芯片领域，占据全球DRAM芯片市场的44%，NAND器件的36%存储芯片业务为三星带来了超过20%的收入和近一半的营业利润根据三星自己的说法，允许内部创新同时提供稳定性的多元化商业模式有利于其内部生态系统，并使其能够跨越商业周期

三星总营收与营业利润构成比。

但三星的发展也有隐藏的危机尽管其股息占净利润的比例从2018年的22%升至2020年的78%，两年内翻了一倍多，但苹果同期几乎翻了三倍目前，半导体的强劲前景和存储芯片的低周期性尚未转化为更慷慨的估值尽管2020年底大幅上涨，但自2021年初以来，三星电子的市值已经下跌了13%，而同期纽约高科技纳斯达克指数及其全球芯片制造商的市值都有所增长

最近几年来，三星在资本市场上与同行进行了比较。石埠水厂选址位于南宁市石洲路西侧，托洲路东侧，石湾路南侧围合地块，占地总面积约472亩，建设总规模为140万立方米/日，一期工程建设规模为70万立方米/日，总投资约26亿元，力争2025年建成投产，远期总规模达到140万立方米/日，有效满足南宁市到2035年的用水需求。。

为了扭转不利局面，李在镕决心押注尖端逻辑芯片，以赢得快速增长和利润丰厚的非存储芯片市场，该市场约占目前全球5500亿美元半导体市场的70%李在镕显然希望加快三星电子的转型，该公司正在利用其R&D优势，如其先进的芯片架构，在下一个逻辑芯片时代承担一些风险中信CLSA表示，三星未来将专注于逻辑芯片，并加大研发成本投入

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