前8月97%债基上涨华商广发大成等旗下基金涨超20%

今年的债券市场虽然也经历了波动，但整体上涨态势非常稳固，从而让大多数债基迎来正收益数据显示，剔除净值异动债基后，在共计3554只债基中，前8月共有3445只净值上涨，占比达97%，亏损债基仅有97只，另有12只持平

从上涨债基来看，涨幅超过10%的有117只，涨幅超20%的有34只值得注意的是，前8月仅有的4只涨幅超过40%的基金全部被华商基金包揽，分别是华商丰利增强定期开放债券A，华商丰利增强定期开放债券C，华商信用增强债券A，华商信用增强债券C，涨幅为46.55%，46.18%，40.71%，40.36%，成为最大赢家此外，华商可转债债券A，华商可转债债券C，华商瑞鑫定期开放债券也分别上涨了31.69%，31.34%，和24.59%

尽管上述基金全都以可转债为重仓方向，但其股票资产也非常值得一提，资料显示，华商丰利增强定期开放A/C和华商信用增强A/C的基金经理为厉骞，其从2016年4月加入华商基金管理有限公司，曾任研究员，2019年底开始管理公募基金今年一季度厉骞持有的部分股票资产均已高端制造，新能源电池等热门板块为主，二季度大部分又更换为钢铁股，在股票资产飙升的同时，其重仓的广汽转债，本钢转债等转债资产同样大涨，少部分企业债也表现稳定，如16凤凰EB，18中油EB等

厉骞在回顾上半年行情时表示，2021年上半年，债券市场呈现震荡下行的走势1月份，信用债市场情绪恢复叠加债券市场杠杆率提升触发央行调整，1月底资金利率跳升，收益率反弹2月份开始，资金面逐渐平稳，叠加市场对经济和通胀等预期比较充分，债券市场走出慢牛行情，十年期国债收益率一度跌破3.1%6月份以后，流动性逐渐回归平衡，资金利率小幅抬升，债市乐观预期有所修正，国债收益率小幅回升本基金债券资产配置主要以中短久期的债券为主，投资信用评级以AAA为主，严格控制信用风险，并适时参与利率债，可转债及权益资产来增厚基金收益

对于后市，厉骞认为，股市在2021年盈利处于顶部，而流动性在通胀约束下难以大幅宽松，全年系统性机会可能不大，更多还是需要注重择时和自下而上来把握个股的投资机遇而债市方面，市场对优质债券的配置需求较强，上半年利率出现一定下行，目前政策面释放出一些积极信号，有利于拓展利率下行空间，但考虑到下半年债市供求紧张程度的缓解以及经济的韧性，尚不能确认是新的一轮利率快速下行周期的开始

华商可转债债券与华商瑞鑫定期开放债的基金经理则是经验超过11年的张永志除同样重仓银行，汽车等优质转债外，持有的煤炭，化工，券商股也在近期强势上涨展望下半年，张永志认为转债市场走势会与A股走势类似，结构性机会依然会反复出现

除华商基金外，广发可转债债券E，广发可转债债券C，大成可转债增强债券，南方昌元转债A，南方昌元转债C，天弘添利债券E，天弘添利等债基均在今年前8月上涨超过20%。

相比之下，前8月亏损最多的债基是东海祥瑞，其C/A份额分别亏损7.10%，6.82%东海祥瑞主要持有国债，二季报披露，国债占该基金资产净值的82.09%，另有10.08%为政策性金融债金鹰添盈纯债债券A也下跌了6.48%，该基金的中报显示，政策性金融债占比高达99.49%

可以看出，部分转债的优异表现是大部分债基上涨的主要动力国信证券指出，总体来看所有行业转债转股溢价率都是上行的，但变动原因不尽相同，对于正股股价表现不佳的农林牧渔，医药生物，纺织服装，食品饮料行业，转股溢价率主要是被动性的提升，即正股下跌而转债调整有限造成的电气设备，化工，有色和非银转股溢价率下降则明显是源于于正股强势

建材，公用事业，计算机，电子等行业转债和正股价格均上涨，正股估值和转股溢价率同向上行，侧面体现了转债市场的极度乐观情绪。

对于后市，中欧基金认为，目前债券市场对降准，降息的预期仍然很足，从政策信号看，决策层更多地是希望运用好财政政策，发挥托底的作用，短期内加大货币宽松的意愿并不是很强，但9月经济数据企稳的概率较高，在这样的政策与基本面组合下，利率债或将重新回到窄幅震荡的格局，适度下沉，获得更高票息保护可能是当前更好的选择。

江海证券则认为，风险偏好的回升，大宗商品反弹带来的通膨预期的增强，银行理财摊余成本法资产的清理都会对债券市场形成冲击，而市场降准降息预期过于浓厚，充分透支了利好，债券利率经历了最近乐观情绪后依然无法突破前期低位，其认为后期债券市场调整压力较大。

前8月债券型基金涨跌幅前100名一览

序号 名称 区间复权单位净值增长率% 累计单位净值元 规模 亿元 名称 区间复权单位净值增长率% 累计单位净值元 规模 亿元 1 华商丰利增强定期开放债券A 46.55 1.8730 0.44 东海祥瑞C —7.10 1.0591 0.01 2 华商丰利增强定期开放债券C 46.18 1.8360 0.68 东海祥瑞A —6.82 1.0849 0.08 3 华商信用增强债券A 40.71 1.4970 1.30 金鹰添盈纯债债券A —6.48 1.0948 0.00 4 华商信用增强债券C 40.36 1.4610 1.49 中欧增强回报债券C —5.29 1.0720 0.15 5 民生加银转债优选A 34.18 1.5460 0.20 中欧增强回报债券E —5.07 1.5489 3.03 6 浙商丰利增强债券 34.15 1.9824 9.51 中欧强债 —5.03 1.5475 4.39 7 民生加银转债优选C 33.84 1.5090 0.33 东方卓行18个月定开债券C —4.72 0.9803 0.75 8 广发可转债债券A 33.00 1.9672 3.03 西部利得鑫泓增强债券C —4.65 0.9656 0.52 9 前海开源可转债债券 32.89 1.7730 1.25 中海可转债债券C类 —4.52 1.1130 0.64 10 广发可转债债券E 32.78 1.9643 0.05 东方卓行18个月定开债券A —4.52 0.9869 10.47 11 广发可转债债券C 32.64 1.9912 1.34 中海可转债债券A类 —4.18 1.1190 0.91 12 华商可转债债券A 31.69 1.8187 2.92 西部利得鑫泓增强债券A —4.18 0.9620 0.00 13 华商可转债债券C 31.34 1.8000 2.14 中欧信用 —3.50 1.3042 0.24 14 大成可转债增强债券 27.31 1.6610 0.29 中欧信用E —3.34 1.3099 19.95 15 金鹰元丰债券 26.96 2.3996 2.00 中欧天禧债券 —3.32 1.1238 17.86 16 财通收益增强债券A 25.84 1.8665 6.14 民生加银信用双利债券C —3.26 1.6480 0.40 17 财通收益增强债券C 25.51 1.7384 0.15 富荣富安债券C —3.25 1.2045 0.01 18 华商瑞鑫定期开放债券 24.59 1.8350 1.09 鹏华中债1—3隐含评级AAA指数C —3.05 1.0246 0.00 19 南方昌元转债A 23.64 1.7981 2.49 富荣富安债券A —3.02 1.2027 10.11 20 南方昌元转债C 23.23 1.7742 1.76 民生加银信用双利债券A —2.98 1.7110 6.96 21 天弘添利债券E 23.06 1.2880 0.96 鹏华中债1—3隐含评级AAA指数A —2.97 1.0211 0.00 22 天弘添利 22.77 2.1032 12.30 方正富邦丰利债券C —2.79 1.1441 0.00 23 前海开源祥和债券A 22.63 1.5107 3.38 上投摩根双债增利债券C类 —2.61 1.4855 0.05 24 平安可转债A 22.60 1.4471 0.18 方正富邦丰利债券A —2.54 1.1582 0.02 25 华宝可转债债券A 22.55 1.6379 2.12 银华信用精选18个月定期开放债券 —2.36 1.0081 37.15 26 鹏华可转债债券A 22.50 1.7530 26.11 上投摩根双债增利债券A类 —2.35 1.5162 0.09 27 华宝可转债债券C 22.35 1.6312 0.92 格林泓远纯债C —2.33 0.9509 0.30 28 前海开源祥和债券C 22.30 1.5008 0.14 嘉实民企精选一年定期债券 —2.28 1.0141 1.34 29 鹏华可转债债券C 22.30 1.2910 19.29 光大保德信岁末红利纯债债券C —2.27 1.2091 0.01 30 平安可转债C 22.28 1.4353 0.04 光大保德信岁末红利纯债债券A —1.99 1.2386 0.04 31 嘉实稳宏债券A 21.97 1.6036 1.83 中金衡益C —1.98 1.0627 0.25 32 嘉实稳宏债券C 21.68 1.5800 0.39 国寿安保尊裕优化回报债券C —1.96 1.1020 0.00 33 天弘弘丰增强回报A 21.38 1.2616 2.16 格林泓远纯债A —1.91 1.0379 1.50 34 天弘弘丰增强回报C 21.06 1.2494 0.29 海富通纯债债券C —1.84 2.3220 0.07 35 民生加银嘉益债券 18.78 1.2049 0.01 中金衡益A —1.67 1.0716 0.27 36 西部利得稳健双利债券A 18.71 1.8380 3.26 国寿安保尊裕优化回报债券A —1.66 1.1210 3.11 37 西部利得稳健双利债券C 18.44 1.7830 1.19 南华瑞恒中短债债券C —1.62 1.0342 0.00 38 融通可转债A 18.07 1.3022 0.66 海富通可转债优选债券 —1.58 0.8313 0.02 39 融通可转债C 17.78 1.2706 0.22 海富通纯债债券A —1.57 2.3700 0.43 40 长盛可转债A 17.00 1.6647 1.35 财通纯债债券C —1.46 1.0834 0.00 41 申万菱信可转债债券 16.80 2.1690 3.26 南华瑞恒中短债债券A —1.42 1.0316 0.01 42 长盛可转债C 16.77 1.6782 0.84 添富季红 —1.39 1.5430 3.06 43 银华可转债债券 16.72 1.7304 3.64 富荣富乾债券C —1.25 0.9701 0.00 44 南方希元可转债债券 16.48 1.8721 20.80 财通纯债债券A —1.23 1.1416 0.05 45 万家可转债债券A 16.33 1.1820 0.12 国寿安保尊利增强回报债券C —1.20 1.1730 0.23 46 万家可转债债券C 16.02 1.1756 0.02 浙商汇金聚盈中短债C —1.19 1.0250 0.00 47 博时转债增强债券A 15.77 2.1770 18.85 新疆前海联合添鑫3个月定期开放债券C —1.16 1.1863 0.05 48 天弘多元收益A 15.45 1.1759 2.20 招商添浩纯债A —1.14 0.9880 0.00 49 博时转债增强债券C 15.41 2.1140 3.72 天弘庆享C —1.14 0.9893 0.05 50 交银强化回报A/B 15.35 1.5360 0.09 平安季享裕定开债C —1.14 1.0369 0.00 51 天弘多元收益C 15.21 1.1729 1.27 安信永泰定开债券 —1.11 1.1792 19.64 52 交银可转债债券A 15.19 1.4928 0.59 安信聚利增强债券C —1.08 1.0809 0.25 53 华富可转债债券 15.16 1.4926 0.07 交银施罗德增强收益债券 —1.03 1.5800 0.14 54 交银强化回报C类 15.04 1.4966 0.06 江信祺福C —0.97 1.2547 0.01 55 东方臻选纯债债券A 15.02 1.2376 10.23 建信睿怡纯债A —0.97 1.1326 0.31 56 东方臻选纯债债券C 14.94 1.6019 0.02 招商添浩纯债C —0.96 0.9935 0.01 57 华商转债精选债券A 14.92 1.1537 0.26 安信聚利增强债券A —0.94 1.0861 0.81 58 交银可转债债券C 14.89 1.4801 0.08 安信聚利增强债券B —0.94 1.0861 0.00 59 长江可转债债券A 14.83 1.5090 0.02 国寿安保尊利增强回报债券A —0.94 1.1930 3.42 60 富国可转债A 14.82 2.3150 51.20 建信收益增强债券C —0.93 1.8120 0.58 61 华商转债精选债券C 14.70 1.1506 0.17 新疆前海联合添鑫3个月定期开放债券A —0.90 1.2374 0.15 62 富国可转债C 14.67 2.3110 1.61 建信收益增强债券A —0.72 1.8970 0.52 63 华商稳定增利债券A 14.61 2.2860 33.05 鑫元聚鑫收益增强债券发起C —0.71 1.0694 0.03 64 长江可转债债券C 14.51 1.4933 0.03 东海祥利纯债 —0.66 1.0032 4.01 65 华商稳定增利债券C 14.33 2.1890 8.01 江信祺福A —0.64 1.2820 3.68 66 华富安享债券 13.81 1.5502 0.78 长信利鑫 —0.54 1.1234 0.09 67 诺安优化收益债券 13.48 2.4908 9.80 中邮睿利增强债券 —0.52 0.9500 0.07 68 易方达双债增强债券A 13.31 2.1090 22.55 交银定期支付月月丰债券C —0.52 1.5584 0.03 69 新华增怡A 13.26 1.6249 0.31 中欧同益债券 —0.51 1.0230 8.06 70 易方达双债增强债券C 13.00 2.0360 12.15 中银慧享中短利率债债券B —0.49 1.0029 0.00 71 新华增怡C 12.93 1.6521 1.86 太平丰和一年定开债券发起式 —0.47 1.0113 71.94 72 宝盈融源可转债债券A 12.92 1.2934 0.30 鑫元聚鑫收益增强债券发起A —0.45 1.0973 0.13 73 创金合信转债精选债券A 12.84 1.3846 0.01 景顺长城景盛双息收益债券C —0.44 1.1240 0.05 74 新华双利债A 12.83 1.3542 0.02 中银慧享中短利率债债券A —0.34 1.0029 0.03 75 宝盈融源可转债债券C 12.70 1.2856 0.18 长信利鑫A —0.32 1.1398 10.57 76 创金合信转债精选债券C 12.61 1.2581 0.01 汇添富年年利定期开放债券C —0.31 1.3820 0.18 77 新华双利债C 12.53 1.3257 0.02 东海祥苏短债C —0.28 1.0190 0.03 78 招商添德3个月定开债A 12.46 1.2128 30.14 德邦新添利债券C —0.28 1.7956 0.19 79 信达澳银信用债债券C 12.41 1.4870 0.03 长信利发债券 —0.27 1.4001 8.79 80 信达澳银信用债债券A 12.39 1.5270 1.28 交银定期支付月月丰债券A —0.25 1.6111 0.12 81 光大保德信信用添益债券A 12.07 1.9780 15.03 东海祥苏短债A —0.23 1.0220 0.02 82 天弘增强回报A 11.89 1.3636 2.78 天弘合益C —0.23 1.0015 0.05 83 光大保德信信用添益债券C 11.78 1.9390 2.17 建信双息红利债券C —0.22 1.4950 0.18 84 天弘永利债券E 11.77 1.3364 1.04 银河泰利债券I —0.17 1.0264 0.00 85 天弘永利债券B 11.77 1.9412 64.23 汇添富高息债债券C —0.13 1.5260 5.13 86 中银转债增强债券A 11.76 3.1430 4.90 民生加银鑫享债券C —0.13 1.2038 8.92 87 建信转债增强债券A 11.72 3.2440 0.46 建信双息红利债券H —0.12 1.3230 0.01 88 天弘增强回报E 11.68 1.2182 1.62 民生加银鑫享债券D —0.11 1.0450 0.00 89 华富安福债券 11.67 1.3377 0.05 中海纯债债券C —0.09 1.2570 0.01 90 中欧鼎利债券E 11.63 1.4306 0.36 景顺长城景盛双息收益债券A —0.09 1.1500 0.05 91 中欧鼎利债券A 11.62 1.8197 6.02 汇添富年年利定期开放债券A —0.08 1.4260 6.03 92 天弘增强回报C 11.59 1.3513 1.17 信诚三得益债券B —0.07 1.7530 15.59 93 天弘永利债券C 11.54 1.1991 1.51 金信民兴债券A —0.04 2.0464 0.03 94 富国兴利增强债券 11.52 1.5019 1.86 建信双息红利债券A —0.03 1.7670 1.94 95 中银转债增强债券B 11.50 3.0250 1.63 天弘合益A —0.03 1.0038 0.05 96 华商收益增强债券A 11.48 1.8550 0.23 德邦新添利债券A —0.03 1.4181 1.84 97 天弘永利债券A 11.47 1.8830 7.75 嘉实丰益纯债定期开放债券 —0.01 1.3825 21.24 98 建信转债增强债券C 11.42 3.1360 0.49 融通四季添利债券C 0.00 1.0340 0.00 99 中欧鼎利债券C 11.34 1.4236 0.48 浦银安盛普华66个月定开债券C 0.00 1.0000 0.00 100 华商收益增强债券B 11.24 1.7830 0.14 中信保诚嘉鸿债券C 0.00 1.0000 0.00

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