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华鲁恒升净利减少10亿仍派现超16亿陆股通连续九季加仓跃升为二股东

来源:金融界    发布时间:2023-03-31 09:52   阅读量:12963   

未能顶住压力,业绩由倍增转降。

3月29日晚间,华鲁恒升披露的年报显示,2022年公司实现营业收入302.45亿元,同比增长13.09%,归属于上市公司股东的净利润为62.89亿元,较上年减少9.65亿元,同比下降13.50%。

对于业绩下滑,华鲁恒升解释称,行业景气度下滑,部分化工产品价格调整。

尽管赚的钱少了,但华鲁恒升向股东派发的红利没有变,2022年拟派现16.98亿元。

近年来,华鲁恒升加快推进产业转型布局,不断提升公司综合竞争力。2022年公司继续推进项目建设,酰胺及尼龙新材料项目20万吨尼龙6装置建成投产,荆州基地一期项目进行大规模设备安装阶段。

长江商报记者注意到,自2020年四季度开始,陆股通已经连续九个季度加仓,成为华鲁恒升第二大股东。

时隔一年净利再次下降

高光时刻仅持续了一年,华鲁恒升的业绩再次出现下降。

根据华鲁恒升最新披露的年报,2022年,公司实现营业收入302.45亿元,较上年增加36.09亿元,增长13.09%,净利润为62.89亿元,较上年减少9.65亿元,下降幅度为13.50%。公司实现的扣除非经常性损益的净利润为64.17亿元,同比也为两位数幅度下降。

长江商报记者发现,近几年华鲁恒升的经营业绩并不稳定,波动幅度较大。

2018年,公司实现的营业收入、净利润分别为143.57亿元、30.20亿元,同比增长37.94%、147.10%,均为高速增长。2019年、2020年,公司实现的营业收入分别为141.90亿元、131.15亿元,同比下降1.16%、7.58%,对应的净利润为24.53亿元、17.98亿元,同比分别下降18.76%、26.69%,均为快速下降。

2021年,华鲁恒升一举收复失地,狠狠赚了一把。这一年,公司实现营业收入266.36亿元,较上年增加逾135亿元,增长幅度为103.10%,净利润为72.54亿元,同比增长幅度高达303.57%。当年的扣非净利润为72.12亿元,同比增长幅度达308.71%。

2021年华鲁恒升的经营业绩大幅飙升,有两个重要因素,一个是市场供求等诸多因素影响,国内化工行业景气度较高,主导产品价格同比有较大幅度增长。另一个因素是,公司积极推动新项目建设和开车投运,加强系统优化和生产管控,适时调整产品结构,实现了生产装置稳定高效运行。

上述年度数据显示,华鲁恒升的经营业绩波动较为频繁。

2022年,华鲁恒升业绩变动仍与化工行业景气度密切相关,公司季度经营业绩可以充分反映这点。当年一、二、三、四季度,公司实现的营业收入分别为81.15亿元、84.18亿元、64.75亿元、72.37亿元,同比变动62.20%、27.38%、-2.22%、-14.96%。同期的净利润为24.29亿元、20.81亿元、10.25亿元、7.55亿元,同比变动54.13%、-6.49%、-43.41%、-54.49%。

从季度营业收入和净利润变动数据看,一季度,化工行业仍然属于高景气,二季度,景气度略有下降,三、四季度,基本上进入谷底,属于探底运行阶段。

整体而言,华鲁恒升的经营业绩符合市场预期。

不过,在净利润同比减少近10亿的情况下,华鲁恒升的分红方案超出了市场预期,并引发质疑。

2021年,公司净利润同比大增3倍,华鲁恒升实施每10股派发红利8元的分红方案。2022年度,公司的利润分配方案依然为,每10股派发红利8元,将共计派发16.98亿元。

净投资72亿推进产业布局

行业景气度下行,华鲁恒升净利润下降,但营业收入仍然保持两位数增长,靠的是什么?

华鲁恒升主要业务包括化工产品及化学肥料的生产,销售,发电及供热业务。公司称,其建立了“一头多线”循环经济柔性多业联产运营模式,即多业联产模式,形成了化工、化肥、热电三大平台联产联调优势。根据各产品的市场情况,公司可以及时切换生产运行模式,实现生产装置长周期满负荷安全高效运行。这样的产业模式,使得华鲁恒升具有技术、成本、管理三大优势。

公司的化工平台主要涉及新能源新材料相关产品,主要包括已内酰胺、己二酸、异辛醇和碳酸二甲酯等产品,己二酸主要用作尼龙66和聚氨酯的原料,亦可作为生产1,6-己二醇、TPU、粉末涂料等产品的原料,碳酸二甲酯是新能源锂电池电解液的重要溶剂,同时也是聚碳酸酯、显影液、医药以及碳酸甲乙酯和碳酸二乙酯两种电解液溶剂的主要原料。

近年来,公司顺应市场形势,不断推进产业布局,提升其产业优势。以2022年为例,公司全力推进项目建设,酰胺及尼龙新材料项目20万吨尼龙6装置建成投产,高端溶剂、尼龙66高端新材料、等容量替代建设3×480t/h高效大容量燃煤锅炉等项目如期推进,荆州基地一期项目进入大规模设备安装阶段。

现金流量表显示,2022年公司投资现金流净流出72.92亿元,2021年净流出金额为36.29亿元。

上市后,华鲁恒升实施了三次股权融资,合计为28.28亿元。这些资金基本上用于产业布局。包括大型氮肥装置国产化工程建设、收购华鲁恒升集团DMF甲醛生产线的相关资产、20万吨/年醋酸项目、醋酸装置节能新工艺改造项目、5万吨/年合成尾气制乙二醇节能项目、10万吨/年醋酐项目、尿素产品多元化及节能技术改造项目、16万吨/年已二酸项目等建设。

2022年,华鲁恒升的新能源新材料业务收入为146.53亿元,同比增长25.70%,约占公司营业收入的48.45%,较上年的43.38%上升5.07个百分点。

华鲁恒升的财务状况较好,债务结构较为合理。截至2022年底,公司资产负债率为20.24%,降至历史低位。期末,公司账面上的货币资金18.49亿元、结构性存款14.06亿元,合计为32.55亿元,对应的长短期债务为37.30亿元。其中,短期债务为4.73亿元。

虽然净利润下滑,但机构仍然看好其前景。截至2022年底,74家基金公司持股华鲁恒升,合计持有4.54亿股股份,占公司流通股的比例为21.51%。2021年底,这一比例为19.03%。

值得一提的是,2020年四季度开始,陆股通已经连续九个季度加仓,截至2022年底的持股比例为5.43%,成为其第二大股东。

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责任编辑:兰心雪