大白马科伦药业天量跌停：成长股或陷“零增长”烦恼配股拿钱还债引机构踩踏

又一大白马放量跌停，成交量还创下历史新高。

没错，这次又是医药股的黑天鹅。数据显示，今日在无明显利空下，白马股科伦药业(行情002422,诊股)放量跌停，其中深股通卖出2.22亿元并买入7923万元，而两大机构席位则共卖出1.26亿元。机构们竞相出逃，上演了一出抛售大戏。

有股民感叹，机构好凶残，跑得如此坚决。可怜了站岗的韭菜…

在无明显利空下，科伦药业究竟因何跌停呢？金融界分析，这或许有两大原因所致。

其一是其配股获受理。

市场对于配股这种行径，一般是选择用脚投票的，前段时间浪潮信息(行情000977,诊股)也因为配股而吃了个跌停。

从其此前公布的预案来看，科伦药业本次拟募资20亿元，而且扣除发行费用后将全部用于偿还有息债务和流动资金。

不少投资者直观理解就是，公司要拿配股的钱用来还债。

从数据来看，由于科伦药业有息债务规模不断增长，财务费用增加，公司盈利水平也受到极大制约。数据显示，过去三年时间，公司利息支出分别高达4.9亿元、5.4亿元、6.3亿元，其占营业利润的比例则分别为75%、47%、46%。

其二是市场传闻，兴证医药为科伦药业宣判了“零增幅”。

作为一只市场公认的成长股，高负债后居然没有换回高成长，着实令人大跌眼镜。金融界查询，去年科伦药业归母净利润高达12.13亿元，同比增长高达62%；但如今根据兴证医药预估，由于科伦药业中间体价格的下滑，公司预计仅能实现12.6亿元的归母净利润，这无疑大幅低于市场预期。

市场人士分析，对于科伦药业而言，如果仿制药业务成为下一个抗生素中间体，不断投入却回报缓慢，同时因为价格和中标的不确定性。这块业务也给不了高估值，那么无论是业绩，还是股价，科伦想要有大的突破就还是很难的。这或是其400亿估值临考亟需解决的问题。

从其披露的半年度业绩预告可以看出，公司对于上半年归母净利润增速给出了-10%-0的增长区间。而真实情况会否更为恶化呢，投资者或许需继续关注科伦药业真实的半年报水平。

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