医院投资：支付变革下的趋势和挑战

经过2013—2018年的大起大落，医院市场投资趋于理性，但大浪淘沙也让市场看清了哪些医院更具投资价值从趋势上看，医院投资两极分化一方面着眼于能创造需求的消费，另一方面向优势专科和综合医院靠拢

医院投资一直分为两条主线，消费医疗和刚需医疗消费以眼科和口腔为主，其次是医美眼科和口腔科一直保持高增长，毛利高，净利润高，但医美以浦西科室为主，销售成本高虽然表面上看起来是高毛利，但净利润极低，远低于一家经营良好的综合医院，投资价值其实并不大

而刚需医疗以疾病治疗为主，对技能和人才要求较高由于我国高素质人才集中在公立医院，真正有技术实力的民营医院非常稀缺民营医院大多是中小医院，只能和公立医院差异化竞争

竞争主要体现在专业，地域，服务三个方面第一，民营医院正在发展更多与公立医院互补的专科，或者只是互补的专科民营医院除了发展消费医疗外，主要集中在妇产科，儿科，心血管，体检等领域但是伴随着出生率的急剧下降，妇儿面临着很大的冲击，不仅影响妇儿专科，对大部分民营综合医院的冲击也很大当然，对于综合医院来说，普通外科和内科治疗简单疾病也能带来一定规模的收入但只有像妇产科，儿科，康复科，神经内科，精神科这样的科室，才能做成一定规模的专科医院但从近五年的发展趋势来看，如果要持续增长，单一专科的发展大多难以与公立医院竞争为了扩大收入，一些专科医院正逐渐向大专科，小综合的模式过渡

第二，在公立医院的空白领域寻找机会伴随着21世纪初各地新城的建立，这些地区没有实力雄厚的公立医院，但大量人口的涌入推高了医疗需求如果民营医院在这个时期开始布局，往往会获得稀缺的发展机会Xi高新区的国际医学，东莞的康华医院，苏州工业园区的九龙医院，佛山的禅城医院，都是在21世纪初开始布局，2010年后逐步扩张当然，伴随着公立医院向这些新城扩张，郊区新城的市场机会很少未来大型综合医院的发展需要寻找新的区位优势

第三，以服务质量取胜大多数私立医院的服务质量相对高于公立医院，这包括三个原因一是民营医院客户少，可以实现更好的服务关注，二是民营医院管理相对精细，公立医院管理过于粗放，第三，民营医院需要靠服务质量建立口碑来吸引客户，而公立医院有足够的客户，不需要吸引客户

民营医院因为差异化竞争，具有三高一低的特点:高毛利，高销售费用，高增长，低离职率。

因为民营医疗是靠消费医疗和服务取胜的，而不是专注于高精尖复杂的手术和治疗，往往选择毛利更高的专科即使是综合医院，也是重点发展高毛利的专科，带动了民营医院整体毛利水平从目前的市场情况来看，消费医疗的毛利水平普遍在40%以上，其他刚需专科和综合医院普遍在20%以上

但相对于公立医院，民营医院的品牌知名度始终较低，更依赖营销拉动营收规模，导致销售费用居高不下当然，很多植根于社区的民营医院更多的是依靠常规的客户营销模式，有效的降低了销售费用从发展趋势看，伴随着医保控费的加强和市场竞争的日益激烈，高毛利难以为继，高销售费用的发展方式将不得不发生明显改变

由于民营医院侧重于公立医院的补充，市场相对空白，伴随着资金的不断涌入，增长势头强劲但伴随着市场成熟度的大幅提升，特别是在经济下行压力和医保控费的双重影响下，民营医院面临的竞争压力更大，高增长模式面临挑战

最后，民营医院人员流动率低，主要看住院天数公立医院住院天数普遍大幅下降，2021年降至9.0天，而私立医院仍高达10.5天因为主要治疗简单疾病，所以民营医院主要靠延长住院时间来盈利伴随着DRG的开放，民营医院的低离职率难以维持，这将推动他们提高效率

由于上述特点，民营医院在整体市场化改革下将面临监管，市场和管理三方面的挑战。

首先，从监管的角度来看，伴随着集中采购的推广，药品消费价格大幅下降，医院很难依靠产品来扩大收入和利润，一般会导致收入和利润的双下降但DRG/DIP的推广对医院整体收入有影响，单个病例收入会明显下降医院只有降本增效，才能实现发展所有这些监管措施减少了单个病例的收入，迫使医院不断扩大患者数量，以弥补潜在的收入减少民营医院普遍难以与公立医院争夺患者，进一步拉大了与公立医院的差距

其次，从市场竞争来看，伴随着公立医院医联体和医疗共同体的建立，尤其是县域医疗共同体对民营医院的挤压非常明显公立医疗社区虽然技术能力不强，但采取全覆盖的策略之前很多公立系统没有覆盖的康复和消费医疗服务都被覆盖，民营医疗服务的差异化策略面临巨大考验但强势医疗社区比例较小，民营医院的差异化策略在部分地区仍然有效

最后，在内部管理体制上，民营医院需要转型民营医院虽然管理效率高，但医疗服务效率低由于民营医院主要治疗简单疾病，单床日收入远低于复杂疾病，只能通过延长住院时间来盈利，导致医疗效率低下在DRG的压力下，提高医疗效率势在必行，民营医院需要重新调整内部管理和绩效考核体系，再造组织流程

整体来看，面对监管和市场的双重挑战，差异化仍是民营医院的主要策略医院投资的趋势需要顺应市场变化，沿着消费医疗和刚需医疗两条主线寻求不同的发展方向和解决方案

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