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美联储二次加息概率不减,新兴市场增持黄金避险

来源:南华财经    发布时间:2017-06-13 01:12

蓝鲸银行 尹哲

英国政坛地震以及中东局势动荡,美联储加息与否也将于近期揭晓答案,国际地缘政治风险及不确定性陡增。为应对复杂国际环境,今年以来,德国正加速黄金储备回流,俄国、土耳其、哈萨克斯坦等国也正积极增加黄金储备。

纳指大跌,美联储慎之又慎

美国联邦公开市场委员会(FOMC)周二(6月13日)将举行为期两天的政策会议。

当前市场普遍预期,尽管通胀前景明显下滑,但预计美联储会在本周三(6与14日)为期两天的会议结束时以及9月份各加息一次,然后在第四季度开始缩减资产负债表。

道明证券分析师Bart Melek指出,“美联储有许多动机采取更加激进的行动,他们想要货币政策常态化”。道明证券预计本周美联储将加息,今年稍晚还会加息一次,2018年可能再加息一次。“不过,如果美联储对加息采取更温和的态度,这将终结近期美元的强势表现,而黄金往往与美元呈相反关系。在FOMC会议前金价可能下滑”。

从美联储的表态来看,年内第二次加息的可能性仍很大.但考虑到美国经济近期表现出来的疲态,加上上周五(6月9日)纳斯达克指数暴跌1.8%,美联储无疑将在货币问题上慎之又慎。

Melek补充道,鉴于近期美国就业增长温和,劳动参与率处在相对低位以及通胀停滞等因素,美联储实际上对经济仍然不能肯定,因此对待货币政策它们可能会“非常慎重”。

由此来看,全球政治的不稳定,美元贬值、美国预算赤字持续增长以及实际利率低企等综合因素下仍有可能推高黄金价格,并因此推动全球的央行购买黄金,以多样化其外汇储备。

新兴国家增持黄金热度不减

目前,黄金储备世界排名第一的国家仍是美国,排名第二的国家是德国,其次为国际货币基金组织、意大利、法国。中国和俄罗斯排名第六、七位。

根据国际货币金融机构官方论坛(OMFIF)的信息,俄罗斯、中国和哈萨克斯坦等国中央银行是去年买入黄金的最大投资者。

截至今年5月末,我国黄金储备仍保持在5924万盎司,约合1842.57吨,该项数据自去年10月以来未有变化。

而在另一边,俄罗斯扩大黄金储备的势头丝毫未减。在2月份大增逾10吨后,俄罗斯黄金储备在3月份又增加了逾20吨。据IMF数据显示,4月俄罗斯的黄金储备提高7.2吨至1687.3吨。另外,俄罗斯央行数据也显示,截至5月1日,该国黄金储备从4月1日的5400万盎司增加至5420万盎司。

6月5日,据俄罗斯财政部发布的声明称,2017年前4个月该国的黄金产量同比增加1.4%,但白银产量同比却下滑3.5%。根据该声明,俄罗斯4月的黄金产量为13.35吨,今年1-4月累计的黄金产量共计68.68吨。

IMF数据还显示,4月哈萨克斯坦的黄金储备增加3.2吨至270.918吨,该国2月、3月分别购买14万、13万盎司黄金;土耳其的黄金储备增加8.2吨至436.045吨,该国2月、3月分别购买7万、48万盎司黄金。另外,阿根廷4月增加黄金储备6.8吨至61.7吨。

专家称,俄罗斯和中国近年来继续囤积黄金,以便降低对美元在未来的依赖程度。如果美元作为全球储备货币的地位降低,全球将面临激进的政治和经济转型;为对冲美元走强,俄罗斯与中国央行选择大幅增持黄金。

CMC Markets的市场分析师Jochen Stanzl称,通过增持黄金,俄罗斯和中国希望能在黄金交易过程中获得更多的独立性,降低他们对美元的依赖程度。通过购买黄金,这些国家央行也已实现外汇储备的多样化,提高国家资产的安全和健康程度。

此外,全球公共部门投资黄金的总量也创下18年来新高。日前,根据对750家,包括中央银行,公共养老基金以及主权财富基金的研究,国家部门的投资者在去年黄金净持有量增加377吨,达到31000吨,创1999年以来最高水平。

世界黄金协会市场信息部门负责人Alistair Hewitt表示,具有国家部门背景的投资者增持黄金以用来对冲美元走软的风险。他坦言道,中央银行和公共部门多年来一直在增加黄金战略储备。很多新兴市场持有大量的美元,他们买入黄金以弥补集中持有美元带来的风险敞口。

德国加速海外黄金回流

作为世界第二大黄金储备国,德国黄金储备占其外汇储备的三分之二,但同时,该国仍有大量黄金存储在外国央行金库中。德国央行也正在加速回流黄金一事上不遗余力。

今年2月,德国央行称其已成功将自己存在美国纽约和法国巴黎约583吨黄金运回国内。如此大规模运回黄金储备,使得德国提前3年完成了原定2020年实现的储备目标。

过去几年,德国央行已从美联储金库中转移了300吨黄金到法兰克福。仅在2016年就回运了100多吨。

而德国今年的计划仍是继续从国外转移近680吨黄金,存放到该国自己的金库中。为实现这个计划,德国央行正将其存放在法国的所有黄金储备撤回,预计年底前将91吨黄金从法兰西银行回运到法兰克福。

德国央行表示,该国储备计划是基于“黄金储备两大主要功能:在国内建立信任和信心,以及短时间内在海外黄金交易中心外币兑换黄金的能力”。这意味着一旦出现严重的货币危机,它可以出售或典当留在美国或英国的黄金,当做硬通货。由于法国是欧元区的一部分,因此将黄金存储在法兰西银行没有战略价值。

据华尔街见闻报道,如今存放在德意志联邦银行总部的金条已经接近270000条。在过去几年,德国央行每年只卖出约0.1%的储备。买家则是财政部,将买来的黄金用来制造硬币。根据德国央行的说法,其它卖出是不可能的。经济学家认为这是一种明智的策略,尽管黄金并不会带来稳定的回报。

责任编辑:余梓阳