振东药业股份有限公司(31.5)计划出售摇钱树

长江商报长江商报记者李顺

振东药业股份有限公司计划出售摇钱树。

日前，振东药业宣布拟以58亿元出售朗迪药业100%股权2016年，振东药业以26.46亿元收购朗迪药业，此次出售将实现净利润31.54亿元

值得注意的是，58亿元的售价比朗迪药业的净资产溢价高出近20倍，相当于振东药业近70%的市值。

但在宣布发售后，振东药业次日开盘走高，但很快被砸跌11%以上，并在大盘暴涨的背景下收跌7.86%。

股价下跌还是投资者担心振东药业未来的表现最近几年来，温岚医药的温岚钙已成为爆炸性产品，销量居全国第一，贡献了公司大部分利润

振东药业表示，此次出售后，将聚焦中药，化学药和创新药领域，同时加大对脱发产品达菲信的营销及相关并购推广力度。

朗迪药业出售后，短期利润下滑不可避免振东药业能否把脱发产品大飞信变成下一个爆款产品，还有待观察

以近20倍的溢价出售重要子公司

振东药业计划以58亿元人民币向上海郎芳出售全资子公司朗迪药业100%股权。

接手的买家上海郎芳是一家新成立的专门进行并购的公司其间接控股股东为方圆资本旗下基金，方圆资本是中国最大的私募股权投资公司之一，资产管理规模近80亿美元其重点投资领域包括医疗保健，消费产品和服务等

振东药业从这次销售中受益匪浅2016年5月，上市公司以26.46亿元收购朗迪药业100%股权朗迪药业的售价比其2.8亿元的净资产高出19.71倍，振东药业将盈利31.54亿元

公告显示，截至2021年4月30日，温岚医药在签约日前以现金方式向卖方分配利润12.36亿元扣除后应付的最终采购价格为57.07亿元

事实上，当时这一合并因为估值，财务等问题一度不被市场看好但振东药业董事长李安平看好钙制剂的消费潜力，选择坚持采购

温岚制药的主要产品是温岚牌碳酸钙D3片和碳酸钙D3颗粒振东药业收购温岚药业后，在央视，高铁做了压倒性的广告投入，推动了温岚钙销量的快速增长

2015年至2017年，温岚医药扣非净利润合计6.08亿元，超出承诺金额最近几年来，其2018年至2020年的净利润分别为2.56亿元，3.03亿元和3.57亿元，这也贡献了其大部分业绩

2009年温岚钙推出之前，国内钙制剂产品在国内市场还是空白去年，温岚钙的销量和终端销量分别达到1.28亿盒和43亿元，以26%的市场份额超越卡尔奇，成为中国钙制剂领域的第一今年上半年，温岚钙产品保持了48.39%的增长

温岚钙正逐步接近振东药业董事长李安提出的60多亿元的目标为什么这个时候卖

振东药业给出的理由是，朗迪药业的进一步扩张也将面临管理和资金投入的约束考虑到公司未来在中药，化学药，创新药等领域的资本投资需求和降低负债，出售目标公司将使公司战略更加聚焦，公司商誉也将大幅降低

会在脱发领域下赌注创造新的炸药

振东药业的业务范围很广，包括中药，中药

从财报来看，振东药业的中药增速正在放缓今年上半年营收6.98亿元，同比下降5.29%西药方面，公司资本化R&D比率提升至25.49%，西药收入18.88亿元，同比增长54.54%，创下新高

此外，振东药业更加关注脱发产品的前景，表示将积极加大对脱发产品大飞信的市场开发和营销投入，计划通过推动与下游植发企业的深度合作，并以此为契机，在上下游产业链进行并购，积极拓展公司在脱发治疗领域的业务。

大飞信因为连续亏损，计划出售一段时间可是，今年越来越多的人关注医疗美容领域振东药业终于停售，搭建终端，加大营销

最近几年来，脱发市场发展迅速振东药业达菲欣米诺地尔搽剂领跑生发——米诺地尔品类，市场占有率45.91%

但公司米诺地尔产品2018—2020年亏损1.66亿元，不知道何时扭亏。

截至今年上半年，振东药业账面现金6.84亿元，仅短期借款3.85亿元出售温岚制药后，公司将拥有60多亿元现金，有足够的资金实力进行营销和扩张

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