外汇储备余额连续五个月下降专家:资本外流压力望缓解

□本报记者 彭扬

中国人民银行7日公布的数据显示，截至11月终，中国外汇储备余额降至2011年3月以来最低水平3.05万亿美元，环比降低691亿美元，降幅为2.2%，为连续第五个月降低，再创今年1月以来最大降幅。以SDR计价的外储规模为22542亿SDR，环比削减173亿SDR。

外汇储备规模连续下滑

国家外汇管理局有关负责人表示，从影响外汇储备规模更改的因素看，主要包含：一是央行在外汇市场的操作；二是外汇储备投资资产的价钱动摇；三是因为美元作为外汇储备的计量货币，其它各类货币相比较美元的汇率更改也许致使外汇储备规模的变化；四是依据国际货币基金组织关于外汇储备的界说，外汇储备在赞同“走出去”等方面的资金应用记账时会从外汇储备规模内调整至规模外，反之亦然。

该负责人表示，从11月份的情形看，央行向市场提供外汇资金以调理外汇供需均衡、美国大选后非美元货币对美元汇率整体出现贬值、债券价钱也出现回调等多重因素综协用处，致使外汇储备规模出现降低。

招商宏观研究团队以为，美元走强是外汇储备规模降低主因，这背后是12月美联储加息预期的上升和对来年特朗普下台后大搞基建的市场预期。11月人民币兑美元汇率贬值1.7%，小于同期美元指数升值3.3%。当月外汇市场成交量连续第三个月上升，环比增加9.3%，市场活跃度持续提升。

另外，申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示，汇兑损益和美债调整也拖累外储。11月美元指数大幅下行，测算当月汇兑损益部分形成外储减值341亿美元，而非汇兑损益部特别储实际降低350亿美元。汇兑损益对外储的拖累已连续两个月超出300亿美元，显示近期美元强势是我国外储连续下滑的重要缘由。另外，推想如今我国外储中美国国债比重约占1/3，所以近期美债价风格整也致使外储承压。

资本外流压力有希望减缓

李慧勇以为，三季度以来，非汇兑损益部特别储下滑规模基本坚持逐月扩展趋向。除美债等外储资产价钱动摇影响之外，联合银行代客结售汇数据和美元兑人民币离岸NDF走势来看，美元连续走强背景下，人民币贬值预期也在逐步升温，资本外流规模逐步扩展。

但12月资本外流的规模有希望收窄。招商宏观研究团队表示，一方面估计12月美联储加息靴子落地以后，美元也许阶段性见顶。另外一方面，外管局近期增强了人民币对外净支付的管理。所以，外管政策有针对性的完善，估计本月央行用在离岸的外汇储备和央行外汇占款的规模将有希望降低，资本外流压力将有希望减缓。

李慧勇以为，降准几率再次提升。在美国经济向好的乐观预期等因素的赞同下，美元也许率仍将坚持强势。进入新的年度，1月份将再次迎来住户换汇和企业债务重整的高潮。估计将来2-3个月外汇储备仍将面对较大的降低压力。考虑到双节期间的季节性资金紧张，降准的几率再次提升。

郑重声明：此文内容为本网站转载企业宣传资讯，目的在于传播更多信息，与本站立场无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。